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从2008年金融危机中,能学到什么


上次金融危机已经过去了12年,很多人都已经不记得其中的细节了,比如很多都在问一个问题:2008年金融危机黄金和股市一起下跌,黄金是不是不能避险了。实际上,二者并不是完全同步下跌的,以前我专门写过文章分析。所以,很多的分析也是和事实对不上号的。




2007年10月,美国股市就见顶了,而美国次级债违约从2006年就开始了,2007年10月就已经开始全面爆发,美联储在2007年6月开始降息,一直到降到了2008年4月。




其中,美股下跌时间为2007年10月到2008年3月,这段时间,股市下跌,黄金上涨。避险加降息,推动的了贵金属的上涨。




此后,2007年4月到2007年9月,美联储货币政策一直保持不变。为什么会如此,才是金融危机的关键。因为之前已经有一轮降息,然后著名投行贝尔斯登被接管了,大家认为危机已经过去了,所以就放松了警惕。那个时候3月到5月美国股市在上涨,而黄金开始下跌,一直跌到了9月。




其中6到9月,道琼斯虽然开始回撤,但是纳斯达克依然表现优秀,再一次让美联储放松了警惕,继续保持了货币政策不变。美联储依然保持了自己的傲慢,拒绝降息。




终于到了9月15日,美国百年投行贝尔斯登终于没有撑住,宣布破产,全球开启暴跌模式。这也被当做金融危机的开始,实际上应该是高潮。




此后一个月,全球流动性陷入了枯竭,几乎所有资产都在下跌,黄金失去避险作用,其实只有这么一段时间。




最后,美联储在10月的议息会议上才宣布降息,同时推出量化宽松政策,美国政府也宣布7000亿美元救市。从此黄金开始一飞冲天,一直涨到了2012年,而美股则在2009年3月才见底,此后也开启了11年大牛市之旅。




我看了很多当事人对这段经历的回忆文章,总体认为总的来说犯了两个错误,因此感到遗憾和后悔。如果上天再给一次机会,一定会阻止金融危机。




第一个是没有勇敢降息,最后才导致了雷曼兄弟破产,这主要是错估了形势,太过傲慢。




另外一个就是没有救助雷曼兄弟,将全球拖入了流动性危机。之所以没救,是因为已经救了贝尔斯登,再用纳税人的钱买单,受到的舆论压力就会很大。但是后来,美国政府依然救助了AIG,受到的舆论冲击就更大了,很多人觉得这是有后台的都活下来了,没后台的就只有破产了。






所以,如何预防和处理危机,是金融危机留下来的最大遗产。这次美股开始暴跌,实际上,也是降息周期被打断了,从去年9月到现在,保持了利率不变,而没想到一只黑天鹅变成了灰犀牛冲了过来。美联储这次终于反应过来了,虽然没有直接宣布,但是不断暗示,3月大概率就会降息50个基点。




当然,这种降息依然只是补救作用,很难创出新高,毕竟实体经济遭遇的损失,已经是不可避免的了。




而投资人的傲慢一直都在,从来没有变过,估计是因为韭菜一茬接一茬的原因,而这也是人性。



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